规模缩水6成，五年亏超35%，汇添富基金胡昕炜常年巨亏遭基民炮轰

来源：金视猎手

就在A股站稳4000点之际，基民们最近在天天基金论坛上炸锅了。一只标榜“消费精选”、成立仅四年多的基金，单位净值却跌到0.6502元，成立以来累计亏34.98%。基金经理胡昕炜管着292亿规模的14只基金，这只却成了“拖油瓶”。

金视猎手观察发现，牛市来了，它还在原地踏步，甚至倒退，基民直呼“吃干饭”“血亏35%”。但管理费却一分不少收，这笔账，到底该怎么算？

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27亿规模基金五年亏超35%，胡昕炜常年巨亏

2021年5月，A股消费板块正处于历史高位，汇添富趁热打铁推出这只两年持有期产品。彼时胡昕炜凭借过往管理消费主题基金的亮眼业绩，已是市场公认的“消费赛道标杆人物”，这只新基金也毫无意外地成为爆款，首募规模达71.57亿元，无数基民冲着“明星经理+长期持有赚大钱”的预期，把积蓄投了进来。

没人想到，这场奔赴最终变成了一场漫长的煎熬。截至2026年2月27日，该基金成立以来累计亏损34.98%，近三年收益率为-20.39%。

有基民在股吧痛陈，“打新坚持到现在，血亏35个多点，锁定期把人套得死死的，想走都走不了，只能看着本金一天天缩水。”

从持仓来看，胡昕炜的投资策略始终未能跳出传统消费的路径依赖。截至2025年四季度末，该基金前十大重仓股合计占比50.31%，腾讯控股、美的集团、贵州茅台等老龙头依然占据核心仓位，即便消费板块持续调整、市场风格早已切换，其持仓结构也未出现实质性优化。

不少基民直言，胡昕炜的选股完全跟不上市场节奏，“拿着基民的钱专买高位标的，低位换股高位接盘，亏的都是投资者的血汗钱”。

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规模腰斩基民出逃，旱涝保收的行业悖论

业绩的持续拉胯，换来的是基民的用脚投票。数据显示，该基金的规模从成立时的71.57亿元，一路缩水至2025年末的27.11亿元，不到五年时间规模降幅高达62%。

份额变动数据更能体现基民的绝望：2022年首个锁定期结束后，该基金每个季度都出现大额净赎回，2023年二季度单季度净赎回超6亿份，2025年全年净赎回超10亿份；到2025年四季度，单季度申购份额仅0.07亿份，赎回份额却高达2.62亿份，资金出逃的趋势丝毫没有放缓。

与之形成刺眼反差的，是基金公司与基金经理旱涝保收的收入。即便净值跌去超三成、规模持续缩水，这只基金每年依然能为汇添富带来数千万元的管理费收入。而胡昕炜即便这只产品业绩惨淡，基金评级仅为三星，目前依然管理着14只基金，合计管理规模高达292.51亿元，庞大的管理规模带来的管理费收入，并不会因为单只产品的巨亏而缩水。

基金吧里，基民的控诉早已刷屏。“27亿的规模，年年收这么多管理费不害臊吗？”“这个经理真有本事，5年了亏35%，太金牛了”“拿了快五年，亏了35个点，清仓走人了，再也不来了”……从曾经的“消费赛道标杆”，到如今被基民集体炮轰，胡昕炜的口碑下滑，本质上戳中了公募基金行业长久以来的痼疾：基民承担了市场波动的全部风险，基金公司与基金经理却能稳赚管理费，无论产品盈亏。

不是说胡昕炜能力不行，但他掌管的这只基金，确实把“消费精选”做成了“消费教训”。27亿规模不是小数，每年几千万管理费实打实从基民兜里出，换来的却是连续多年跑输大盘、跑输同类。胡昕炜和汇添富基金，是时候给基民一个交代了。